许继电气000400）11月5日发布投资者关系活动记录表，公司于2021年11月4日接受129家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

　　2021年10月30日，公司披露2021年第三季度报告。11月2日-4日，公司参加由中信证券、海通证券等机构组织的分析师会议，就公司前三季度经营发展情况及投资者关注的问题，与行业分析师及投资者进行沟通交流。有关情况总结如下：

　　答：2021年前三季度，公司实现营业收入75.35亿元，同比增长14.30%；归母净利润5.79亿元，同比增长13.14%；

　　综合毛利率22.55%，同比提升0.79个百分点；业绩保持增长，盈利能力持续提升。应收账款70.75亿元，较期初下降11%，经营活动产生的现金流量净额2.42亿元，同比增长263.77%；

　　现金流情况进一步改善。分板块看，智能变配电系统、智能电表、智能中压供用电设备、电动汽车智能充换电系统、EMS加工服务业务板块营业收入都有不同幅度增加；直流输电系统营业收入同比下降，但毛利率显著提升。

　　答：公司第三季度实现营业收入25.80亿元，同比增长5.32%；毛利率23.59%，同比增长1个百分点；净利润2.11亿元，同比增长15.86%；归属于上市公司股东的净利润1.50亿元，同比减少4.99%。公司第三季度营业收入、毛利率、净利润都是同比增长的状态，归属于上市公司股东的净利润同比下降主要是公司转让珠海许继25%股权的影响。

　　公司出售珠海许继股权的目的是引入具有协同效应的投资者，南网能创股权投资基金（广州）合伙企业（有限合伙）成为本次股权转让事项的受让方，有利于公司及珠海许继后续市场拓展。

　　答：构建新型电力系统是在“双碳”目标下提出的，将会给行业发展带来很多机遇。在“源”端，随着新能源发电占比逐步提高，新能源配置储能、跨区输电等需求将会进一步加大，公司储能PCS、智能变电站、预制舱、换流阀及直流控保等相关产品为储能、并网、远距离输电等需求提供解决方案支撑。在分布式发电方面，公司智能融合终端、磁控开关、微网系统解决方案、光储充一体化解决方案等产品满足配电网智能化、区域自治、快速响应等要求。随着分布式发电的发展，清洁能源的就地消纳也是重要的发展方向，公司正在研发的新能源场站融合了风光氢储等发电和储能方式，实现就地发电就地使用，无输电损耗和成本，可大大提高能源利用率、降低用电费用。在业务模式方面，公司近年来也充分利用自身在设计、施工等方面的资质，承接新能源、储能等领域的EPC项目，支撑新型电力系统构建。

　　答：随着分布式电源及微电网发展，未来配电网将大量接入分布式电源、灵活负荷以适应可定制化供电的需求，源、网、荷角色定位和行为特征的界限趋于模糊、层次更加丰富。

　　“源端”正在向能源清洁化、多元化方向转变；“网端”正在向电力电子化、信息化方向发展；“荷端”正在向复杂化、互动化方向发展。

　　新能源的特点是不太稳定，需配合储能进行调节，用户侧储能将会逐步发展。传统配电网大多是辐射状单方向能量传递结构，随着新能源接入和负荷的多元化，网络结构的变化及V2G等技术应用会催生新的需求。此外，配用电设备的智能化、需求响应速度等会有进一步的提升，也为配用电设备的升级带来机遇。

　　答：公司在特高压领域形成了由±1100千伏及以下特高压直流输电、±800千伏及以下柔性直流输电、直流输电检修和实验服务等构成的特高压业务体系。公司在特高压换流阀和直流控制保护系统方面，具有领先的技术优势和丰富的工程业绩，在海上风电柔直方面为国内第一条三峡如东线路海上站提供换流阀及耗能装置等产品。

　　2021年前三季度，公司在手的土耳其凡城、乌东德、云贵互联等项目确认了部分收入。目前在手未确认收入项目主要有三峡如东、白鹤滩-江苏、白鹤滩-浙江等线路。

　　“十四五”期间，在原有特高压线路的基础上，新提出陇东-山东、哈密-重庆、金上-湖北三条线路。截至目前，白鹤滩-江苏、白鹤滩-浙江已完成招标，陇东-山东、哈密-重庆、金上-湖北三条线路尚未落地。随着构建新型电力系统对风电、水电、光伏等清洁能源送出需求的增加，将会对公司特高压业务发展产生积极影响。

　　答：随着新型电力系统构建及“双碳”目标实施，清洁能源占比将不断提升，而储能是清洁能源调频调峰的主要方式。公司在储能方面主要产品有储能变流器PCS、能量管理系统EMS、电池管理系统BMS等，储能相关产品的营收占公司总营收规模较小，公司也在利用自身在设计、施工等方面的资质，承接储能EPC项目，储能是公司后续着力发展的业务方向之一。

　　答：公司前三季度订单整体同比增长。分板块看，智能变配电系统、直流输电系统、电动汽车智能充换电系统、EMS加工服务板块新签订单同比有不同幅度增长。

　　答：公司围绕新能源、储能及“双碳”目标下的新型电力系统等行业发展方向，开展技术研究和产品研发，研发方向包括特高压及电力电子、智能变电站、新能源及并网、一次设备及其智能化、智能配电、智能用电、自主可控、智能运检、充电桩、储能、智能制造及工艺等。

　　前三季度，公司一次设备占比较高的智能中压供用电设备板块毛利率有所下降，原材料价格是部分原因，公司采用锁价采购等方式提前储备相关原材料;

　　许继电气股份有限公司从事电力系统二次设备和一次设备的研制、销售。公司产品主要智能变配电系统、智能中压供用电设备、智能电表、电动汽车智能充换电系统、直流输电系统、EMS加工服务。