原标题：PVDF供需两头受气，涨价之路还将延续一年时间，3股成为最大赢家（名单）

  前言：昨晚上和大家伙儿一起来分享了制冷剂涨价的情况，很自然就有乡亲希望我重新梳理下PVDF的情况，安排！

  另外有乡亲说能不能多分享一些原版资料，整理过的材料分享没问题，没有整理过的材料分享会有制约，所以你们可以关注我，我会把一些关键信息通过短文的方式分享，这样就没风险了。

  其实就算乡亲们不提问，我自己也在关注，昨天香港市场上，PVDF龙头东岳集团午后异动，日本大和证券首次给予推荐，理由也是看好PVDF的价格持续上涨。下面我详细说说。

  PVDF是聚偏二氟乙烯的缩写，作为全球应用第二广泛的含氟聚合物，PVDF主要使用在于超耐侯建筑涂料、光伏发电用封装膜、锂电池粘结剂及隔膜等三大领域。国内PVDF主要使用在于建筑涂料领域， 在锂电池中PVDF大多数都用在辅材中的正极粘结剂，由于其拥有较好的粘结能力， PVDF市场占有率占比高达90%以上。

  根据百川资讯数据，当前电池级PVDF市场需求持续旺盛。供应方面，目前PVDF生产企业继续保持高位产销，但需求端缺口仍在，其中PVDF锂电、涂料市场缺货现象较为严重，部分高端品已停止报价。原材料方面，原材料R142b短缺，自产原料企业现阶段满产满销，维持旧客户订单为主。

  国产化PVDF价格由7月中旬约20万元/吨提升至9月上旬30-40万元/吨，开源证券预计2021年全年及2022年上半年国内锂电级PVDF供不应求持续，价格有望持续提升。2022年下半年各家厂商新建产能有望陆续出货，基于产能爬坡及新产品认证需要一定周期，开源证券觉得供需紧平衡有望持续至2022年底。

  2021年虽疫情逐渐平复，国内新能源汽车市场需求火爆。根据GGII统计，2021年中国锂电池出货量有望达到229GWh，同比增速有望超过60%。也因为这个原因，锂电池对PVDF树脂的用量飞速增加，全球锂电池巨头如宁德时代、比亚迪、松下、LG等纷纷在全世界内抢占PVDF树脂产能，导致PVDF树脂供应紧张行业。

  另一方面，磷酸铁锂电池持续放量又逐步提升PVDF需求预期。单位铁锂电池的PVDF耗用量为单位三元电池的两倍，随着铁锂电池出货量占比持续提升，带动PVDF需求持续上扬。铁锂电池出货提升有两大原因：（1）动力电池中铁锂受认可度提升。2021年1-8月动力电池总产量111.5GWh，其中磷酸铁锂电池累计产量58.1GWh，占比达52.1%。八月份动力电池产量19.5GWh，其中铁锂达11.1GWh，单月铁锂占比已达57%，预计2021年全年中铁锂占动力电池产量达55%，2022年有望逐步提升至60%。（2）储能电池逐步放量。

  国内PVDF产能较为集中，PVDF工艺路主要为乳液聚合法和悬浮聚合法，后者对于锂电是更好的选择，但是国内少数企业如巨化股份掌握，整体看来，目前国内企业仅有少数几家如三爱富、东岳化工具备电池级以及薄膜级PVDF的生产能力，多数以生产涂料级PVDF为主。

  产能增长不足与锂电旺盛需求推动锂电用PVDF价格屡创新高。而由于锂电用PVDF的利润远高于光伏等其他领域，导致现有企业尽可能调整产能至锂电池领域，推动其他用途的PVDF供应紧张价格持续上涨。就这点来说与半导体涨价没啥区别，都属于「拆东墙补西墙」的节奏。

  扩产大规模落地大多分布在在2022年H2，产能释放预计到2023年H1。供给端最新进展情况：目前国内锂电级产能（合计约1.2-1.5万吨/年）：吴羽2000-3000吨/年、阿科玛3000-5000吨/年、苏威2000-3000吨/年、孚诺林约1000吨/年、东岳集团约2500吨/年、中化蓝天约1000吨/年、东阳光&璞泰来约5000吨/年（主要用在光伏领域和隔膜涂覆）。扩产：2022H1（国内合计产能有望提升至约1.5-2万吨/年），联创股份3000吨/年、昊华科技2500吨/年；2022年H2（国内合计产能有望提升至约2-3万吨/年），东岳集团（若2021年H2政府审批落地，结合1年的建设周期，2022年H2新的10000吨/年产能有望落地）、联创股份5000吨/年（合计产能有望达8000吨/年）、孚诺林约1万吨/年（扩产有望落地）。

  PVDF主要原材料为R142b和六氯丙烯，R142b作为国家重点管控的消耗臭氧层物质，自2014年开始实行生产配额制生产规模逐步压降，国内扩产R142b受限，生产配额只降不升，这点在《制冷剂价格暴涨》一文中已经做了详细的梳理，不再展开。

  实际昨天在写制冷剂的时候就说道，制冷剂的供应短缺是无法回避的问题，因为环保禁令下，第二代制冷剂的产能要在2025年之前削减67.5%，而偏偏PVDF的原料又是第二代制冷剂，这属于去不可调和的矛盾。

  对于新能源汽车，我之前说过，核心在于降本，尤其是最近决策层还表示要支持新能源汽车下乡，这跟要求降本，所以磷酸铁锂的需求会促进提升，毕竟磷酸铁锂电池的成本的确要低一些。

  由此类推，上游供给减少无能为力，下游需求提升不可阻挡，那么PVDF只有涨价一条路，所以具备R142b-PVDF一体化产能布局、品质好&扩产快的厂商有望充分受益。

  东岳集团（HK）：氟化工业务国内布局最丰富，上游原材料一体化，现阶段国内享受PVDF高价格下的丰厚利润，未来氟聚物领域持续高投入；

  东阳光：与璞泰来深度合作，目前PVDF产品在隔膜涂覆领域认可度高，新扩产产品落地确定性较强，有望逐步导入正极粘结剂领域，配套R142b产能有望增厚公司盈利能力；

  联创股份：R142b国内产能最充裕的厂商之一，自给自足无忧，外售收益丰厚。2021H2至2022年H1的3000吨PVDF产能有望逐步出货，是国内扩产最早落地的厂商，有望享受产品高价红利。

  巨化股份： 依据公司2020年报，2020年公司含氟聚合物材料收入达13.80亿元。企业具有1万吨PVDF产能，包含0.05万吨/年涂料级PVDF,0.4万吨/年太阳能背板膜用PVDF 0.1万吨/年水处理膜用PVDF 0.35万/年吨电线电缆用PVDF树脂以及0.1万吨/年锂电池粘结用PVDF。

  三美股份 ：依据公司2020年报，企业具有作为制冷剂用途的HCFC-142b生产配额为2532吨，占全国HCFC-142b生产配额的18.23%。

  本人不推荐任何个股，不收会员，没有QQ群，也没有微信群，也从不与任何人发生利益关系，所有信息只为自己学习使用，不作为买卖依据，买者自负，卖者也自负。

  老概不求名不求利，但求各位乡亲看完之后点个赞，关注下，如果能留个言表个态更好，赠人玫瑰，手有余香，如果有说得不理想的地方，还求大家轻拍。返回搜狐，查看更加多