：要包含医院治疗服务、长途心电实时监测剖析服务及心电监护相关产品、家用智能医疗器械产品、医学查验和体检服务等，2020年疫情下完成收入12.27亿元，同比增加140.36%。盈余猜测与估值：咱们估计2021-2023年公司收入114.04、111.08、132.16亿元，同比增加41.87%。”

　　1.事情：公司2020年完成经营收入80.39亿元，同比增加3.12%，归母净利润18.02亿元，同比增加4.44%，扣非净利润14.13亿元，同比增加13.87%；2021Q1完成经营收入27.49亿元，同比增加64.96%，归母净利润7.26亿元，同比增加89.17%，扣非净利润6.83亿元，同比增加81.76%。

　　2.短期受集采负面影响，立异器械产品逐渐放量+新冠试剂出口带动2021Q1成绩康复快速增加。

　　3.公司2020Q4完成经营收入16.52亿元，同比下降13.79%，归母和扣非净利润皆负，首要是四季度因为冠脉支架带量收购对公司的成绩产生了较大冲击，一起公司加大立异产品研制投入，对四季度成绩带来了亏本；2021Q1传统金属支架事务继续受集采影响，但公司介入无植入立异产品组合快速放量，叠加新冠抗原试剂出口需求大幅进步，带动公司成绩康复快速增加。

　　4.支架事务受疫情+集采两层影响短期承压，可降解支架等介入无植入产品组合进入快速放量期。

　　5.2020年公司医疗器械事务完成收入34.00亿元，同比下降1.05%，其间支架完成经营收入11.08亿元，同比下降38%，首要是受疫情和集采两层影响，跟着各地集采方针落地，2021Q1金属支架继续承压，但可降解支架、药物球囊等立异产品都完成了明显增加，占冠脉产品总销售额的62.6%，带动国内冠脉产品销售同比增加23.5%。

　　6.中长期来说，公司已布局二代、三代药物球囊，外周血管介入，先心病介入，主动脉瓣、二尖瓣和三尖瓣置换或修正的新式器械等，带来继续高成长性。

　　8.公司药品事务2020年完成收入34.12亿元，同比下降11.35%，其间原料药同比下降18.31%，制剂受集采影响，同比下降9.91%，2021Q1药品事务完成安稳增加。

　　9.AI智能医疗+家用器械+查验服务，带动2020年医疗服务及健康办理完成140%增加。

　　10.医疗服务及健康办理首要包含医院治疗服务、长途心电实时监测剖析服务及心电监护相关产品、家用智能医疗器械产品、医学查验和体检服务等，2020年疫情下完成收入12.27亿元，同比增加140.36%。

　　12.现在公司股价对应2021年20倍PE，考虑到公司立异器械进入收获期，新冠试剂、药品继续带来安稳现金流支撑公司久远开展，更活跃布局立异药等高景气板块，保持“买入”评级。

　　13.危险提示：产品市场推广不达预期危险，方针改变危险，产品研制失利危险。

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